โทมัสแดเนียลส์
Coinbase ได้ออกมาโต้แย้งข้อกล่าวอ้างที่ว่า Stablecoin กำลังสูบเงินฝากธนาคารของสหรัฐฯ โดยปฏิเสธแนวคิดเรื่อง “การกัดเซาะเงินฝาก” ว่าเป็นเพียงความเชื่อที่ไร้เหตุผล ในแถลงการณ์ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา Coinbase โต้แย้งว่าไม่มีหลักฐานใดที่เชื่อมโยงการนำ Stablecoin มาใช้กับการหลั่งไหลของเงินฝากธนาคารอย่างเป็นระบบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระดับธนาคารชุมชน
Stablecoins เป็นเครื่องมือการชำระเงิน ไม่ใช่บัญชีออมทรัพย์
บริษัทเน้นย้ำว่า Stablecoin ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการทำธุรกรรม ไม่ใช่เครื่องมือในการออมเงิน Coinbase ระบุว่า การซื้อ Stablecoin เช่น การชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์ในต่างประเทศ ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการถอนเงินฝากจากธนาคาร แต่เป็นการก้าวไปสู่การชำระเงินระหว่างประเทศที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพมากขึ้น
Coinbase ยังได้โต้แย้งรายงานของคณะกรรมการที่ปรึกษาการกู้ยืมของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่คาดการณ์ว่าเงินฝากอาจไหลออกสูงถึง 6 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 แม้จะคาดการณ์ว่าตลาด stablecoin จะมีขนาดเพียง 2 ล้านล้านดอลลาร์ก็ตาม บริษัทวิพากษ์วิจารณ์การคาดการณ์ดังกล่าวว่ามีความไม่สอดคล้องกันทางคณิตศาสตร์และมีขอบเขตที่เกินจริง
การใช้ Stablecoins ทั่วโลกช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับการครอบงำของดอลลาร์
Coinbase ย้ำว่ากิจกรรมของ stablecoin ส่วนใหญ่เกิดขึ้นนอกสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะในภูมิภาคที่มีระบบการเงินที่ยังไม่พัฒนา เช่น เอเชีย ละตินอเมริกา และแอฟริกา ในปี 2024 ธุรกรรม stablecoin มูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มากกว่าครึ่งหนึ่งเกิดขึ้นในต่างประเทศ
เนื่องจาก stablecoin ชั้นนำส่วนใหญ่ผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ การนำไปใช้ทั่วโลกจึงช่วยเสริมสร้างสถานะของดอลลาร์ในระดับนานาชาติ Coinbase โต้แย้งว่า แทนที่จะบั่นทอนเสถียรภาพทางการเงินภายในประเทศ การใช้ stablecoin ที่ค้ำประกันด้วยดอลลาร์ในต่างประเทศจะขยายอิทธิพลทางการเงินของสหรัฐฯ โดยไม่กระทบต่อการเข้าถึงสินเชื่อภายในประเทศ
ธนาคารเผชิญการแข่งขัน ไม่ใช่ภัยคุกคาม
Coinbase นำเสนอประเด็นการถกเถียงโดยเน้นการแข่งขันมากกว่าความเสี่ยง โดยชี้ให้เห็นว่าธนาคารต่างๆ สร้างรายได้ประมาณ 187 พันล้านดอลลาร์ต่อปีจากค่าธรรมเนียมการรูดบัตร ซึ่งเป็นส่วนที่ Stablecoin นำเสนอทางเลือกที่มีต้นทุนต่ำกว่า บริษัทเสนอว่าภาคการเงินควรให้ความสำคัญกับนวัตกรรม ไม่ใช่กฎระเบียบ
ภายหลังจากการผ่านพระราชบัญญัติ Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS Act) บริษัทได้สังเกตเห็นว่าราคาหุ้นของทั้งบริษัทด้านคริปโตและธนาคารต่างก็เพิ่มขึ้นควบคู่กันไป ซึ่งบริษัทอ้างว่าเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าทั้งสองอุตสาหกรรมสามารถเจริญรุ่งเรืองได้พร้อมๆ กัน
อย่างไรก็ตาม สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมได้ล็อบบี้ฝ่ายนิติบัญญัติให้ปิดช่องโหว่ด้านกฎระเบียบในพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งอาจอนุญาตให้บริษัทคริปโตหรือแพลตฟอร์มในเครือเสนอผลตอบแทนแบบดอกเบี้ยบนสกุลเงินดิจิทัลแบบ stablecoin ได้ สมาคมอุตสาหกรรมคริปโตได้เรียกร้องให้รัฐสภาปฏิเสธข้อเสนอเหล่านี้ โดยเตือนว่าข้อเสนอเหล่านี้จะขัดขวางนวัตกรรมและทำลายความได้เปรียบในการแข่งขันของธนาคารเดิม
ผลกระทบเชิงกลยุทธ์ต่อการเงิน
การตอบสนองของ Coinbase เน้นย้ำถึงความแตกต่างที่สำคัญในมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแลและผู้เข้าร่วมตลาดต่อการเงินดิจิทัล ในด้านหนึ่ง ธนาคารเตือนถึงความเสี่ยงเชิงระบบและการเก็งกำไรจากกฎระเบียบ ในทางกลับกัน บริษัทคริปโตแย้งว่าสถาบันที่มีอยู่ในปัจจุบันมีความหวาดกลัวต่อการแข่งขันและกำลังใช้กฎระเบียบเพื่อรักษาอำนาจเหนือตลาด
แนวโน้มระยะยาวของการนำ stablecoin มาใช้น่าจะขึ้นอยู่กับว่ากรอบการกำกับดูแลจะรักษาสมดุลระหว่างนวัตกรรมและการลดความเสี่ยงได้ดีเพียงใด การอภิปรายในปัจจุบันอาจเปลี่ยนแปลงไม่เพียงแต่อุตสาหกรรมการชำระเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงบทบาทของดอลลาร์สหรัฐในระบบการเงินโลกด้วย
