เดวิดเอ็ดเวิร์ด
นักวิเคราะห์ของ JP Morgan ชี้ให้เห็นว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น ประกอบกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่จะเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน กำลังผลักดันให้ผู้ลงทุนหันไปลงทุนทองคำและ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ต้องการในสิ่งที่เรียกกันว่า "การค้าที่เสื่อมค่า"
ในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี ทีม Global Markets Strategy ของ JP Morgan ซึ่งรวมถึง Nikolaos Panigirtzoglou, Mika Inkinen, Mayur Yeole และ Krutik P Mehta เน้นย้ำว่าสินทรัพย์เหล่านี้ได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้น นักวิเคราะห์กล่าวว่า “ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นและการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้นมีแนวโน้มที่จะเสริมสร้างสิ่งที่นักลงทุนบางส่วนเรียกว่า 'การค้าที่เสื่อมค่า' ซึ่งจะเอื้อประโยชน์ต่อทั้งทองคำและ Bitcoin”
ราคาทองคำพุ่งท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า
แม้ว่าการตอบสนองของทองคำต่อเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุดในช่วงแรกจะค่อนข้างเงียบ แต่ราคาทองคำกลับพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ผ่านมา โดยแตะระดับ 2,700 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 26 กันยายน ตามคำกล่าวของนักวิเคราะห์ ราคาที่พุ่งสูงขึ้นนี้เกิดจากเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง 4-5% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แท้จริงลดลงอย่างเห็นได้ชัด 50-80 จุดพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ระบุว่าการแข็งค่าของทองคำนั้นเกินกว่าปัจจัยเหล่านี้เพียงอย่างเดียวจะบ่งชี้ได้ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเน้นย้ำถึง "การค้าที่ลดค่าลง" อีกครั้ง
การค้าที่เสื่อมค่า: การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยน
“การค้าที่เสื่อมค่า” ได้รับแรงกระตุ้นจากปัจจัยหลายประการ เช่น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 2022 แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลที่เพิ่มมากขึ้น และความเชื่อมั่นที่ลดลงในสกุลเงินเฟียต โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ นักวิเคราะห์ของ JP Morgan เน้นย้ำว่าปัจจัยเหล่านี้กระตุ้นให้นักลงทุนหันไปพึ่งพาสินทรัพย์อย่างทองคำและ Bitcoin ซึ่งถือเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการลดค่าเงิน
Bitcoin: ทองคำดิจิทัลในโฟกัส
แม้ว่า Bitcoin ซึ่งมักเรียกกันว่า “ทองคำดิจิทัล” จะยังไม่สามารถสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมาได้ แต่รูปแบบในอดีตบ่งชี้ว่าราคาทองคำอาจดำเนินไปในทิศทางเดียวกันได้ โพสต์ล่าสุดของ CryptoQuant เน้นย้ำว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงส่งผลให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้นตามประวัติศาสตร์ ดังที่เห็นได้ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 เมื่อราคาทองคำพุ่งขึ้นจาก 590 ดอลลาร์เป็นจุดสูงสุดที่ 1,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2011 ปัจจุบัน ทองคำพุ่งขึ้นจาก 2,000 ดอลลาร์เป็นเกือบ 2,700 ดอลลาร์ และ Bitcoin อาจประสบกับการปรับตัวสูงขึ้นในระดับที่ใกล้เคียงกัน
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ CryptoQuant JA Maartuun สังเกตเห็นความแตกต่างชั่วคราวระหว่างทองคำและ Bitcoin “ทองคำได้ประโยชน์จากสถานการณ์เหล่านี้แล้ว ในขณะที่ Bitcoin ไม่ได้ประโยชน์ ส่งผลให้ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่าง Bitcoin และทองคำในปัจจุบัน” Maartuun อธิบาย แม้จะเป็นเช่นนี้ แนวโน้มในระยะยาวยังคงเป็นไปในเชิงบวกสำหรับสินทรัพย์ทั้งสองประเภทท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงดำเนินอยู่
